{"id":1662,"date":"2015-10-27T00:00:00","date_gmt":"2015-10-27T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.consultingitaliagroup.com\/blog\/differenti-metodi-per-valutare-una-cessione-aziendale\/"},"modified":"2022-06-22T15:02:34","modified_gmt":"2022-06-22T13:02:34","slug":"differenti-metodi-per-valutare-una-cessione-aziendale","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.consultingitaliagroup.com\/blog\/articolo\/differenti-metodi-per-valutare-una-cessione-aziendale\/","title":{"rendered":"Differenti metodi per valutare una cessione aziendale"},"content":{"rendered":"

\"Differenti<\/p>\n

La cessione aziendale<\/strong> \u00e8 una fase molto delicata della vita di un’impresa e, per questo motivo, bisogna essere in grado di gestirla sempre al meglio. Quando si decide di cedere la propria attivit\u00e0, lo si fa per i pi\u00f9 svariati motivi. L’imprenditore pu\u00f2 avere difficolt\u00e0 economiche che non permettono di continuare la gestione, oppure potrebbe anche semplicemente decidere di dedicare le proprie energie ad un altro progetto oppure alla propria pensione.<\/em><\/p><\/blockquote>\n

Risulta abbastanza evidente che in base anche a queste motivazioni, il nuovo acquirente trover\u00e0 una situazione economica e finanziaria molto differente a seconda dei casi. Per questo motivo \u00e8 sempre opportuno vagliare differenti metodologie di calcolo del valore dell’azienda<\/strong>, in questo modo, infatti, si ridurranno i rischi di commettere errori fastidiosi. Cerchiamo di fare una panoramica generale ma abbastanza esaustiva, su quelli che sono i metodi maggiormente utilizzati per valutare una cessione aziendale. In sostanza si tratta sempre di valutare quello che \u00e8 il capitale economico dell’azienda e per farlo si utilizzano criteri e metodi appositamente studiati. Questo avviene perch\u00e9 il capitale<\/strong>, cos\u00ec come si intende in economia, risulta essere un’entit\u00e0 non precisamente identificata<\/strong>, bens\u00ec essa ha un valore astratto che pu\u00f2 essere relativizzato seguendo procedure differenti che, ovviamente, producono risultati parzialmente diversi. Esistono perci\u00f2 differenti configurazioni di capitale che vengono calcolate per esigenze conoscitive ben precise.<\/p>\n

Quando si parla di cessione d’azienda si \u00e8 soliti fare riferimento al cosiddetto capitale di trasferimento<\/strong>. Esso rappresenta un metodo di calcolo olistico che viene messo in atto quando ci si appresta a cambiare il soggetto economico dell’impresa. Questa definizione viene sempre utilizzata per indicare quel soggetto, o in alcuni casi del gruppo di soggetti, che detengono il potere in azienda, ovvero hanno la capacit\u00e0 di manovrare le leve decisionali ed indirizzare l’attivit\u00e0 di tutti i beni organizzati. Si ricorda sempre che la cessione di un ramo aziendale segue sempre le stesse regole della cessione in toto, questo avviene perch\u00e9 la disciplina legislativa alla quale rispondono le due opzioni \u00e8 la medesima. In sostanza una parte dell’azienda viene sempre vista come un complesso di beni organizzati per produrre utili e per questo motivo viene trattata come un sottoinsieme con caratteristiche uguali all’azienda nel suo complesso.<\/em><\/p>\n

Il valore finale che verr\u00e0 quindi calcolato, sar\u00e0 una funzione di pi\u00f9 variabili che intercorrono nel processo di valutazione. Esse si possono facilmente esplicare considerando da una parte lo scopo per il quale viene effettuata la valutazione e dall’altra il soggetto che la effettua. Risulta abbastanza evidente che se il soggetto incaricato sar\u00e0 interno od esterno all’impresa, il risultato finale sar\u00e0 parzialmente differente.<\/p><\/blockquote>\n

Questo non \u00e8 vero solamente per il fatto che un soggetto interno si sente maggiormente partecipe del valore creato, ma anzi \u00e8 ancora pi\u00f9 importante l’asimmetria informativa. Un soggetto esterno che si dedichi alla valutazione della cessione aziendale, infatti, potrebbe avere accesso ad un numero limitato di informazioni circa la solidit\u00e0 patrimoniale e finanziaria dell’azienda. Nel migliore dei casi esso si trover\u00e0 di fronte ad una societ\u00e0 con obblighi di pubblicit\u00e0 legale<\/strong>. In questo caso avr\u00e0 a disposizione tutti i bilanci depositati della stessa e potr\u00e0 facilmente ricavare delle informazioni aggiuntive per capire tali dati dalla nota integrativa o dalla relazione sulla gestione.<\/p>\n

Per\u00f2 \u00e8 anche vero che esisteranno sempre dei dati che l’azienda non riporta all’esterno. Ad esempio se si \u00e8 deciso di implementare un sistema di contabilit\u00e0 analitica, per analizzare i costi di alcuni passaggi fondamentali del proprio processo produttivo, i risultati di questi sforzi verranno gelosamente custoditi dall’azienda e solamente un soggetto interno ad esse potrebbe comprenderne fino il fondo il loro vero valore. Per questo motivo una valutazione interna sar\u00e0 sempre pi\u00f9 accurata e terr\u00e0 in debito conto tutti gli elementi che concorrono a formare il valore complessivo dell’azienda.<\/p>\n

Esiste sempre, ovviamente, il rischio che un soggetto interno sia portato a valutare troppo arbitrariamente alcune voci di bilancio, per questo motivo esistono due fondamentali requisiti per calcolare il capitale economico:<\/em><\/p>\n