{"id":1766,"date":"2016-08-29T00:00:00","date_gmt":"2016-08-29T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.consultingitaliagroup.com\/blog\/metodo-finanziario-nella-valutazione-aziendale\/"},"modified":"2022-06-22T15:02:32","modified_gmt":"2022-06-22T13:02:32","slug":"metodo-finanziario-nella-valutazione-aziendale","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.consultingitaliagroup.com\/blog\/articolo\/metodo-finanziario-nella-valutazione-aziendale\/","title":{"rendered":"Metodo finanziario nella valutazione aziendale"},"content":{"rendered":"<p><img decoding=\"async\" data-src=\"https:\/\/www.consultingitaliagroup.com\/upload\/news\/evidenza\/62\/30-08-16-business-21856_640.jpg\" alt=\"Metodo finanziario nella valutazione aziendale\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" \/><\/p>\n<blockquote><p><em>Per procedere alla <strong>valutazione di un\u2019azienda<\/strong> si possono utilizzare differenti metodi, al fine di determinare al meglio il valore del capitale economico; solitamente, i periti utilizzano tali metodologie in maniera combinata, in modo da <strong>limitare l\u2019incertezza e la soggettivit\u00e0 delle stime stesse<\/strong>. Pur restando nel campo dell\u2019incertezza tipica di questo tipo di valutazioni, infatti, l\u2019adozione di pi\u00f9 metodi assieme pu\u00f2 fornire dati meno discrezionali e consentire, quindi, una valutazione pi\u00f9 sicura per l\u2019investitore.<\/em><\/p><\/blockquote>\n<p>Il metodo finanziario \u00e8 un <strong>metodo indiretto<\/strong> e basato sui flussi; consiste nell\u2019effettuare una valutazione delle condizioni di produzione presenti all\u2019interno dell\u2019azienda, in un preciso momento e sulla base di un modello razionale. In genere, tale metodo \u00e8 considerate uno tra i pi\u00f9 razionali ai fini della valutazione aziendale, in quanto si fonda sulla capacit\u00e0 dell\u2019azienda stessa di produrre flussi positivi di cassa.<\/p>\n<p>Nello specifico, il valore dell\u2019azienda oggetto di valutazione \u00e8 pari alla somma del valore attuale dei <strong>flussi di cassa<\/strong> che l\u2019azienda stessa sar\u00e0 in grado di generare nel corso del tempo.<\/p>\n<p>Per determinare al meglio i <strong>flussi di cassa futuri<\/strong>, \u00e8 necessario considerare quattro fattori fondamentali: il tasso di crescita delle vendite, i redditi, le variazioni di capitale e gli investimenti necessari per la crescita aziendale.<\/p>\n<p>In base al tipo di configurazione del flusso di cassa, vi sono differenti <strong>tecniche di stima<\/strong>.<\/p>\n<p>La prima \u00e8 rappresentata dal metodo finanziario chiamato <strong>levered cash flow<\/strong>, ovvero un metodo basato sui flussi complessivi netti. I flussi di cassa considerati sono quelli disponibili per i soli azionisti; vengono scontati ad un <strong>tasso<\/strong> che ne riflette il rischio e sono calcolati al netto del <strong>servizio del debito<\/strong>. Nel metodo reddituale levered si ipotizza che l\u2019azienda sia in grado di generare una certa <strong>quantit\u00e0 di benefici economici<\/strong> per un periodo di tempo che \u00e8 illimitato (metodo reddituale a capitalizzazione illimitata).<\/p>\n<blockquote><p>Schematizzando il concetto in una <strong>formula<\/strong>, possiamo dire che:<\/p>\n<p><em><strong>W= R\/i<\/strong><\/em><\/p>\n<p>Dove <em>W<\/em> \u00e8 il valore del <strong>capitale economico<\/strong>, <em>R<\/em> \u00e8 il <strong>reddito normalizzato<\/strong> ed <em>i <\/em>rappresenta il <strong>tasso di capitalizzazione<\/strong>.<\/p><\/blockquote>\n<p>La seconda tecnica di stima si basa, invece, sui <strong>flussi monetari parziali<\/strong> e si chiama <strong>unlevered cash flow<\/strong>. In questo caso, i flussi di cassa disponibili vengono calcolati al lordo degli interessi passivi. Il metodo si basa sull\u2019attualizzazione dei flussi di cassa disponibili per tutti coloro che apportano risorse finanziarie nell\u2019azienda (chi possiede azioni o obbligazioni, oppure fornitori di capitale di debito).<\/p>\n<p>In questo caso si ipotizza che l\u2019azienda sia capace di ottenere un determinato risultato economico positivo, in un dato arco di tempo che \u00e8 limitato (metodo reddituale a capitalizzazione limitata).<\/p>\n<p>In entrambi i <strong>metodi di stima<\/strong>, il valore dell\u2019azienda viene determinato attraverso la considerazione di tre <strong>variabili fondamentali<\/strong>: i flussi di cassa che l\u2019azienda generer\u00e0 col passare del tempo, il rischio di produzione di questi flussi e il periodo di tempo durante il quale tali flussi potranno essere realizzati.<\/p>\n<p><em>Nonostante questo <strong>metodo finanziario<\/strong> sia piuttosto razionale rispetto ad altri, vi \u00e8 comunque un\u2019elevata soggettivit\u00e0 in relazione alle ipotesi effettuate per la stima delle <strong>risorse disponibili<\/strong> durante il periodo delle previsioni. Inoltre, non \u00e8 molto attendibile fare previsione dei flussi di cassa oltre ad un certo numero di anni; le difficolt\u00e0 sono ancora superiori nel caso in cui la societ\u00e0 in oggetto appartenga a sistemi economici con mercati poco sviluppati.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Per la valutazione di un&#8217;azienda si possono utilizzare differenti metodi, il metodo finanziario \u00e8 uno dei pi\u00f9 utilizzati<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3281,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_mo_disable_npp":"","inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[66],"tags":[63,119],"class_list":["post-1766","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-impresa","tag-impresa","tag-valutazione-azienda","post--single"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.8 - 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