{"id":1768,"date":"2016-09-05T00:00:00","date_gmt":"2016-09-05T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.consultingitaliagroup.com\/blog\/eva-indicatore-del-valore-creato\/"},"modified":"2022-06-22T15:02:32","modified_gmt":"2022-06-22T13:02:32","slug":"eva-indicatore-del-valore-creato","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.consultingitaliagroup.com\/blog\/articolo\/eva-indicatore-del-valore-creato\/","title":{"rendered":"EVA: indicatore del valore creato"},"content":{"rendered":"

\"EVA:<\/p>\n

Valutare un’azienda<\/strong> \u00e8 un’operazione complessa e molto importante; tutti i metodi utilizzati hanno come fase preliminare quella della “normalizzazione” del reddito e del capitale di bilancio. Questa operazione viene effettuata al fine di eliminare gli effetti distorsivi delle politiche di bilancio, per escludere componenti straordinari o estranei (e, quindi, misurare i risultati effettivi) o depurare i dati dall’inflazione.<\/em><\/p><\/blockquote>\n

Gli strumenti per valutare il valore di un’impresa<\/strong> sono diversi; oltre al metodo del reddito patrimoniale, a quello reddituale, ai metodi misti e al metodo finanziario, esiste il metodo EVA.<\/p>\n

L’Economic Value Added \u00e8 un particolare criterio di valutazione diffuso prevalentemente negli Usa, nel Regno Unito e in Giappone; in questi paesi, l’azionista viene valorizzato ed acquista particolare importanza la creazione del valore da distribuire, sotto forma di dividendi, agli azionisti stessi.<\/p>\n

Il metodo EVA<\/strong> viene utilizzato essenzialmente per la valutazione di aziende<\/strong>, per l’acquisto o la vendita di uno specifico ramo, per la verifica dell’efficienza di un’impresa o per valutarne la capacit\u00e0 di creare valore.<\/p>\n

Esso si basa su due principi fondamentali; prima di tutto, il capitale degli azionisti<\/strong> deve essere remunerato. In secondo luogo, un’azienda che produce utili contabili potrebbe non essere in grado di creare un valore economico per gli azionisti.<\/p>\n

L\u2019Eva<\/strong> \u00e8, in pratica, un indicatore che viene utilizzato per conoscere il \u201cvalore\u201d aziendale generato<\/strong> dalle imprese e per misurarne la creazione del valore attuale e potenziale.<\/p>\n

La gestione dell’azienda<\/strong> orientata al valore \u00e8 un approccio particolare che mette al centro la gestione aziendale, con l\u2019obiettivo di creare un valore<\/strong> per la propriet\u00e0; questo valore viene inteso come la differenza algebrica tra i flussi netti di ricchezza attesi e quelli attualizzati, ad un tasso di sconto che comprende il rischio.<\/p>\n

Il metodo Eva si basa sul ragionamento che un\u2019azienda dovrebbe essere in grado di coprire tutti i costi<\/strong> di competenza (con i relativi ricavi) e a remunerare il rischio di impresa, cercando anche di creare un profitto extra.<\/p>\n

Nel caso in cui queste condizioni non dovessero verificarsi, vorrebbe dire che l’azienda in questione non ha creato valore economico.<\/p>\n

Il metodo EVA<\/strong>, quindi, altro non \u00e8 che un indicatore sintetico di creazione di valore<\/strong>, utilizzabile in un determinato periodo di tempo.<\/p>\n

Per creare valore economico, le risorse investite in una determinata azienda devono generare un rendimento maggiore del costo complessivo delle stesse risorse.<\/p>\n

In formula possiamo dire che:<\/p>\n

EVA = (R.O.N. \u2013 W.A.C.C.) * C.I.<\/strong><\/em><\/p>\n

dove R.O.N. \u00e8 il reddito operativo normalizzato<\/strong> (ovvero, il reddito calcolato partendo dall\u2019utile netto, senza le imposte), W.A.C.C. \u00e8 il costo medio ponderato del capitale e C.I. \u00e8 il capitale investito.<\/p>\n

EVA<\/strong> indica, quindi, la stima del vero profitto realizzato da una specifica azienda, evidenziando l’ammontare per il quale i ricavi sono superiori alla somma minima richiesta dai diversi finanziatori dell\u2019azienda.<\/p><\/blockquote>\n

Si possono verificare tre differenti casi, in base al valore dell’indicatore EVA<\/strong>.<\/p>\n

Se, dopo aver remunerato i propri finanziatori esterni e di rischio<\/strong> (soci), il valore dell’indicatore \u00e8 positivo (EVA>0), l\u2019azienda sta creando valore economico. In questo caso, l’azienda in oggetto ha la potenzialit\u00e0 per emettere un quantitativo di dividendi superiori<\/strong> rispetto a quelli attesi e, quindi, \u00e8 in grado di generare valore.<\/p>\n

Nel caso in cui, dopo aver remunerato i propri finanziatori esterni<\/strong> e di rischio (soci), il valore dell’indicatore \u00e8 neutro (EVA=0), l\u2019azienda non sta creando n\u00e8 distruggendo valore economico.<\/p>\n

Infine, nel caso in cui, dopo aver remunerato i propri finanziatori esterni e di rischio (soci), il valore dell’indicatore \u00e8 negativo (EVA<0), l\u2019azienda non sta creando profitti e, di conseguenza, non crea valore.<\/p>\n

Il parametro EVA<\/strong> cresce in tre specifiche condizioni:<\/p>\n