{"id":1830,"date":"2017-04-06T00:00:00","date_gmt":"2017-04-06T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.consultingitaliagroup.com\/blog\/valutazione-aziendale-i-metodi-empirici\/"},"modified":"2022-06-22T15:02:31","modified_gmt":"2022-06-22T13:02:31","slug":"valutazione-aziendale-i-metodi-empirici","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.consultingitaliagroup.com\/blog\/articolo\/valutazione-aziendale-i-metodi-empirici\/","title":{"rendered":"Valutazione aziendale: I metodi empirici"},"content":{"rendered":"

\"Valutazione<\/p>\n

I casi in cui pu\u00f2 essere necessario eseguire una valutazione aziendale<\/strong> sono numerosi. Pu\u00f2 essere necessaria in caso di alienazione della stessa, cessione di un ramo, fusione, quotazione in borsa. Purtroppo non esistono metodi che riescano a soddisfare al 100% la ricerca di una quotazione reale, si tratta di metodi in grado di dare un valore approssimativo e che si ritiene possa essere vicino al reale. Tra le varie tecniche un posto di rilievo assumono i metodi empirici<\/strong>, altrimenti chiamati metodi dei multipli<\/strong>, di cui si parler\u00e0 nel prosieguo.<\/em><\/p><\/blockquote>\n

Deve essere sottolineato che nella maggior parte dei casi vengono utilizzati i metodi empirici come forma di controllo<\/strong> rispetto ad altri metodi di valutazione. Cio\u00e8 si procede prima alla valutazione dell’azienda attraverso il metodo reddituale, patrimoniale, finanziario o misto e per validare il risultato ottenuto, e quindi dargli una maggiore forza, si usano i metodi empirici.<\/p>\n

Questo \u00e8 il caso prevalente ma non l’unico, infatti, non mancano professionisti che ritengono tali metodi pi\u00f9 adatti alla valutazione di piccole medie societ\u00e0 non quotate in borsa. Il vantaggio principale dei metodi empirici \u00e8 la loro relativa facilit\u00e0 di realizzazione<\/strong>, inoltre possono essere utilizzati con una certa frequenza. Rispetto ad altri metodi, quelli empirici prendono come base dati che hanno un valore pi\u00f9 oggettivo e esprimono del valori che sono rappresentativi di dati reali riferiti a negoziazioni avvenute. Proprio per questo alcuni li ritengono pi\u00f9 attendibili.<\/p>\n

Come si esegue una valutazione con metodi empirici<\/strong>? In primo luogo occorre cercare per l’azienda che si vuole valutare un’azienda simile<\/strong> che sia gi\u00e0 stata valutata in quanto vi sono acquisizioni realmente avvenute, questa si pone come parametro di riferimento.<\/p>\n

Per essere sicuri di avere una situazione simile e quindi un parametro di riferimento ottimale \u00e8 necessario valutare se la societ\u00e0 scelta opera nello stesso settore<\/strong>, inoltre occorre considerare la dimensione<\/strong>, i rischi finanziari<\/strong>, la localizzazione geografica<\/strong>, la reputazione<\/strong> e la riconoscibilit\u00e0 del marchio.<\/strong> Devono essere comparate le capacit\u00e0 manageriali<\/strong> di coloro che gestiscono la societ\u00e0, la capacit\u00e0 di distribuire<\/strong> i dividendi tra i soci, la redditivit\u00e0 dell’azienda<\/strong>, le quote di mercato<\/strong>, l’integrazione verticale<\/strong>. Se valutati tutti questi fattori le societ\u00e0 appaiono in situazioni similari si potr\u00e0 procedere alla valutazione con metodi empirici della societ\u00e0 X ponendo come parametro di riferimento la societ\u00e0 Y.<\/p>\n

Dai dati ricavabili da tale societ\u00e0 Y si ricava un moltiplicatore. La prima parte del moltiplicatore \u00e8 rappresentata dal valore P1, corrispondente al prezzo noto. La seconda variabile pu\u00f2 essere scelta tra diversi valori.<\/p>\n

Per quanto riguarda i prezzi presi come punto di riferimento, nel caso in cui la societ\u00e0 che si assume come paragone sia quotata in borsa, si assumono come riferimento i prezzi negoziati<\/strong> sui mercati. Ad esempio il prezzo di piccoli pacchetti azionari. Per le societ\u00e0 non quotate il punto di riferimento sono le transazioni<\/strong> eseguite, ad esempio quelle riferibili alle quote. Il moltiplicatore pi\u00f9 utilizzato \u00e8 P\/E, dove E corrisponde agli utili contabili.<\/p>\n

Gli altri moltiplicatori sono:<\/strong><\/em><\/p>\n