MOL: cos’è, formula e come si calcola

Il MOL, Margine Operativo Lordo, è un indicatore che aiuta a valutare la redditività della gestione caratteristica prima di ammortamenti, svalutazioni, interessi e imposte. Consente all’imprenditore di capire se il funzionamento ordinario dell’attività genera un margine adeguato.

Che cos’è il MOL

Il MOL si concentra sull’attività operativa e neutralizza elementi che dipendono dalla struttura finanziaria, dalla fiscalità e dalle politiche di ammortamento. Non coincide con il fatturato, con l’utile netto e neppure con la liquidità presente sul conto corrente.

Formula del MOL

Una formula gestionale semplificata è:

MOL = ricavi operativi − costi operativi monetari

Partendo dal valore aggiunto, un’altra rappresentazione utilizzata è:

MOL = valore aggiunto − costo del personale

Le voci devono essere riclassificate in modo coerente. Il metodo adottato va dichiarato quando si confrontano aziende o esercizi differenti.

Esempio di calcolo

Un’impresa registra ricavi operativi per 900.000 euro e costi operativi monetari per 690.000 euro. Il MOL è pari a 210.000 euro.

Margine MOL = MOL / ricavi × 100

Nell’esempio: 210.000 / 900.000 × 100 = 23,3%.

Che cosa indica il MOL

Un MOL positivo mostra che la gestione operativa genera un margine prima delle voci escluse dal calcolo. L’andamento deve essere osservato nel tempo e rapportato ai ricavi. Un valore crescente può derivare da prezzi, volumi, mix di vendita o maggiore efficienza; un calo può segnalare aumento dei costi o riduzione della marginalità.

MOL ed EBITDA

I termini vengono spesso considerati equivalenti, ma possono differire in base alla riclassificazione. Il nostro confronto tra MOL ed EBITDA chiarisce quando controllare le singole voci. Per l’indicatore internazionale consulta anche la guida sull’EBITDA.

MOL, EBIT e utile netto

L’EBIT include ammortamenti e svalutazioni, mentre l’utile netto comprende anche interessi e imposte. Il MOL rappresenta quindi un livello precedente del risultato economico.

Limiti del MOL

• non misura direttamente il flusso di cassa;
• non considera gli investimenti in beni strumentali;
• non evidenzia interessi e sostenibilità del debito;
• può cambiare in base ai criteri di riclassificazione.

Conclusione

Il MOL è un indicatore utile per controllare la gestione, purché venga calcolato con criteri costanti e affiancato a utile, indebitamento e flussi finanziari.